安信证券：爱美客（300896）-疫后医美需求恢复，嗨体驱动Q3业绩高增长

爱美客(300896)爱美客发布2022年三季报：1）前三季度：公司实现营业收入14.89亿元/+45.58%，实现归母净利润9.92亿/+39.96%，扣非归母净利润9.65亿元/+44.06%，经营活动产生的现金净额为9.49亿元/+41.30%，基本每股收益为4.59元/+39.94%。2）单Q3：公司实现营业收入6.05亿元/+55.15%，归母净利润4.01亿元/+41.55%，扣非归母净利润3.95亿元/+52.26%。毛利率增长，研发投入加大。2022Q3公司销售毛利率为94.94%/+0.92pct，销售净利率为66.34%/-6.41pcts，期间费用率增长主要系公司加大研发投入。1）毛利率水平微升：预计受益于产品结构优化，嗨体熊猫针和濡白天使等高毛利产品营收占比提升。2）期间费用率管控良好：Q3销售费用率为7.88%/-2.07pcts；管理费用率3.94%/-0.11pct；财务费用率-2.54%/+0.72pct；Q3研发费用同比增长187.70%，研发费用率为7.31%/+0.34pct。疫后医美需求回暖，嗨体+濡白天使为Q4销售高增驱动力。三季度疫情管控措施