开源证券：伊之密（300415）-公司信息更新报告：2022前三季度收入逆势增长，看好一体压铸前景

伊之密(300415)2022年前三季度收入逆势增长，净利润同比仍然承压2022前三季度公司实现营收28.4亿元，同比+6.70%；归母净利润3.27亿元，同比-23.93%；扣非净利润2.99亿元，同比-25.45%。其中2022Q3单季度实现营收9.24亿元，同比-4.45%，环比-9.62%；归母净利润0.87亿元，同比-47.5%，环比-32.52%；扣非净利润0.78亿元，同比-48.46%。公司业绩变现受下游景气不振影响承压，但一体压铸业务仍具备较强成长性，2022年9月份公司再获超大型压铸机订单。我们维持盈利预测，2022-2024年公司归母净利润预计为5.46/6.93/8.3亿元，EPS分别为1.16/1.48/1.77元，当前股价对应PE为19.0/14.9/12.3倍，维持“买入”评级。加大研发和固定资产投资力度，提前蓄力静待行业景气拐点来临2022Q3公司单季度毛利率30.1%，环比-0.29pcts；净利率11.76%，环比-0.98pcts，利润率小幅下滑。主要原因：（1）原材料成本仍处于高位；（2）新会计准则调整运输费；（3）2022Q3公司下游需求仍然低