浙商证券：微光股份2022年三季度业绩点评报告：ECM电机的销售快速提升，拟增资优时安加码磷酸铁锂

微光股份(002801)投资事件2022年前三季度公司实现营业收入9.33亿元，同比增长17.42%；归母净利润为2.49亿元，同比增长47.23%。其中第三季度，公司实现营业收入2.79亿元，同比增长3.45%；归母净利润8667.18万元，同比增长31.28%。投资要点产品结构持续优化，境外布局加速推进2022年前三季度，公司营业收入同比增长17%，其中盈利能力较好的ECM电机的销售收入同比增长80%，受益于国内外节能电机的渗透加速，公司产品结构持续优化。近日，公司竞得70.17亩地作为新增年产670万台(套)ECM电机、风机及自动化装备项目的建设用地，建设总部大楼及数字化工厂，建筑设计基本完成，预计11月份动工。前三季度，公司境外销售收入同比增长45%，大客户占比提升，目前公司在泰国的投资项目已购买土地78.36亩，生产基地预计在2023年底竣工，有望支撑公司境外业务快速发展。业绩增速好于收入，降本增效持续推进得益于原材料价格从高位回落、汇兑损益以及公司成本、费用管控有效等，公司前三季度的业绩增速快于收入增速。公司持续推进产业链降本，芯片多数已实现国产替代，同时电控团队具备较强的