华鑫证券：天味食品（603317）-公司事件点评报告：三季度略超预期，全年增速可期

天味食品(603317)事件天味食品发布公告：2022年Q1-3实现营收19.1亿元（+36.6%），归母净利润2.4亿元（+204.8%）。三季度略超预期，费用投放缩减释放利润2022Q3营收7.0亿元（+82.3%），主要系香肠腊肉调料和火锅调料放量；归母净利润0.8亿元（+1629.3%），主要系费用投放更效率，利润弹性得以释放。2022Q1-3毛利率34.3%（+0.3pct），2022Q3毛利率32.7%（-0.9pct）；2022Q1-3净利率12.8%（+7.0pct），2022Q3净利率11.3%（+10.0pct）。2022Q3销售费用率12.6%（-11.2pct），主要系费用投放减少；管理费用率7.4%（-0.7pct）；财务费用率-0.4%（+0.7pct）。火锅调料+冬调放量，经销商数量环比有所增长2022Q3：火锅调料/中式菜品调料/冬调/鸡精/香辣酱营收3.2/2.3/1.3/0.0/0.1亿元，同比+108%/+39%/+126%/-69%/+12%，三、四季度作为火锅调料和冬调传统旺季，接力小龙虾调料放量增长。西南/华中/华东/西北/华北/东北/华南/