中国银河：天壕环境（300332）-售气量增加拉动业绩高增长，期待四季度神安线全线贯通

天壕环境(300332)事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入25.53亿元，同比增长125.68%；实现归母净利润2.64亿元（扣非2.62亿元），同比增长415.90%（扣非增长890.98%）。第三季度实现营收8.61亿元（同比增长123.03%），归母净利润6009万元（同比增长414.35%）。神安线山西-河北段通气带来售气量增加，拉动业绩高增长第三季度营收同比增长123.03%，归母净利润同比增长414.35%，增速延续高增长态势，主要得益于神安线管道山西-河北段通气后持续稳定供应，燃气板块售气量同比大幅增加。目前神安线陕西-山西段建设稳步推进，预计近期即将完工。神安线全线贯通后山西中联煤层气公司、陕西神木气源以及长庆气田的资源将为公司气源带来增量。根据公司8月23日公告，进入四季度，有望实现每天400万方并实现2022年全年供气15亿方的目标，较2021年6.6亿方有接近130%的同比增长。神安线设计输气能力50亿方/年（加压后可达到80亿方/年），随着上游气源增产，长期来看输气量有较大增长空间。盈利能力同比提升，售气量增加摊薄期间费用前三季度公司毛利率22