浙商证券：泰格医药2022Q3业绩点评：主业强劲，仍望高成长

泰格医药(300347)疫情下主业维持高增长，看好2022-2025年扣非净利润高增长趋势，维持推荐。主业：疫情下环比持续恢复，主业增长仍很强劲事件：2022年10月25日公司披露2022年前三季度业绩。2022Q1-Q3公司实现收入54.06亿（YOY59.23%），归母净利润16.05亿（YOY-9.9%），扣非净利润11.92亿（YOY37.20%）。计算得到：2022Q3收入18.12亿（YOY35.35%），归母净利润4.13亿（YOY-21.56%，主要是报告期内公司其他非流动金融资产产生的公允价值变动收益减少2.22亿所致），扣非净利润4.21亿（YOY29.02%）。前三季度经营活动产生的现金流量净额8.25亿，同比增长13.31%，相较2022H1有显著恢复。拆分：2022Q3主业收入增长仍很强劲。2022Q3整体收入增速在35.35%，我们预计如果扣掉新冠疫苗收入影响主业收入增速可能更快。在国内Q3疫情不断反复背景下主业仍实现了较为强劲增长趋势。我们认为一方面体现了公司在手订单高景气背景下持续稳健交付能力，一方面也体现了公司作为本土临床CRO龙头强大的获单能力。我们