国联证券：爱尔眼科（300015）-业绩符合预期，疫情不改长期成长预期

爱尔眼科(300015)事件：公司发布2022三季报，第三季度实现营业收入49.45亿元，yoy+16.38%；归母净利润10.66亿元，yoy+20.06%；扣非归母净利润11.21亿元，yoy+18.27%；前三季度实现营业收入130.52亿元，yoy+12.55%；归母净利润23.57亿元，yoy+17.65%；扣非归母净利润25.04亿元，yoy+15.10%；经营净现金流净额40.02亿元，yoy+23.30%。业绩符合预期，长期有望保持成长22年Q3疫情管控呈现“先松后紧”的态势，尤其是从8月底开始深圳、成都等多地疫情反复和动态清零政策，对患者出行和医院业务正常开展造成了较大的影响。在此背景下，且相较于2019年Q3营收CAGR为18.34%，归母净利润CAGR为25.76%，增长仍然稳健，展现了需求的刚性和公司的稳健。长期来看，旺盛的需求和公司遍布全国的医疗网络是公司长期成长的保证。盈利能力稳定，研发力度持续提升公司报告期毛利率维持在历史高位，盈利能力保持稳定。同时前三季度公司研发费用到达2.02亿元，yoy+28.47%，主要系报告期内公司持续加大对眼科临床运用技术及数