国元证券：汽车行业周报：市场品牌化发力，政策托底启程

报告要点： 新势力销量分化，品牌化优势企业靠前 2月1日，造车新势力小米汽车、鸿蒙智行、零跑、理想、蔚来、极氪、岚图和小鹏等先后发布1月交付量。其中，多家品牌实现同比增长，但相较于去年12月，交付表现出现明显下滑。新势力品牌交付格局出现重要变化。鸿蒙智行（其中问界汽车1月交付40016辆汽车，同比增长83%）交付57，915辆，同比增长65.6%开年月销登顶。小米汽车以超过3.9万辆的交付量位居第二，尽管比12月有所下滑，但完成了其55万辆年销量目标的重要起步。零跑汽车交付32，059辆，保持领先地位获得第三；理想汽车与蔚来汽车交付量接近，分别为27，668辆和27，182辆，其中蔚来实现同比近翻倍增长，而理想出现同比小幅下滑；小鹏汽车交付20，011辆。 超二十省市推出补贴政策，汽车市场有望回升 为应对车市下行压力，全国多个省市密集出台促消费政策，以稳住汽车消费“基本盘”。据统计，截至目前，已有超二十个省、市、自治区发布汽车以旧换新、报废更新或购车补贴等活动细则，涉及北京、上海、重庆、浙江、贵州、黑龙江、内蒙古、深圳、西安及武汉等地。2月2日，商务部等9部门印发《2026“乐购新春”