华安证券：佩蒂股份（300673）-Q3业绩同比高增，自主品牌业务前景可期

佩蒂股份(300673)2022Q3公司实现归母净利润0.67亿元，同比增长391.5%公司披露2022年三季报：2022年1-9月公司实现收入13.55亿元，同比增长48.0%，实现归母净利润1.58亿元，同比增长100.7%；其中，Q3实现收入5.09亿元，同比增长149.5%；归母净利润0.67亿元，同比增长391.5%。双轮驱动业绩高增，毛利率短期承压分地区看：预计Q3海外市场实现收入4.36亿元，同比增长约170%，主要系海外大客户订单需求增加叠加公司柬埔寨、越南工厂产能释放所致；国内市场方面自有品牌业务发展良好，预计实现收入7200万元，同比增长约71%。从利润率看：2022Q1-Q3公司毛利率24.9%，同比下降1.48个百分点，Q3毛利率22.0%，同比下降8.82个百分点，主要系产品订单结构变化、部分原材料涨价叠加毛利较低的国内业务收入增长所致；2022Q1-Q3公司净利率11.8%，同比增长1.07个百分点，Q3净利率13.6%，同比增长6.74个百分点，主要系人民币汇率贬值贡献汇兑收益所致。从费用率看：Q3公司销售费用2480.23万元，同比增长120.1%，主要