国联证券：山高环能（000803）-对美出口有望提振盈利，优质餐厨项目布局持续推进

山高环能(000803)事件：公司发布三季度业绩报告，2022年前三季度公司实现营业收入11.6亿元，同比增长了242%；实现归母净利润9051万元，同比增长了1402%；实现基本每股收益0.27元/股，同比增长了800%。业绩略低于预期，对美出口有望提振盈利2022年Q3单季度公司实现归母净利润1910万元，同比增长了339%，主要系22年餐厨垃圾日处理规模同比去年大幅提升、餐厨油脂产销量增长所致。从环比来看，公司22年Q3单季度归母净利润环比下滑了38%，大致源于三方面因素：生物油脂市场价格下滑，棕榈油期货Q3均价环比下跌了28%，公司部分油脂库存或产生跌价损失；兰州、银川、大同等地疫情反复致餐厨项目收运低效，油脂产量或受冲击；三季度供热业务季节性亏损。22年Q4，生物油脂出口需求改善明显，公司首次签订对美出口订单，出口批量UCO至美国，与此同时生物柴油市场价格逐渐企稳，棕榈油价格已从9月末7094元/吨增长至8240元/吨，叠加四季度为供热业务旺季，公司盈利水平有望大幅提升。横向布局把握稀缺资源，纵向延伸HVO打开成长空间公司重视生物柴油原料的战略性布局，积极推进收购优质餐厨资源