华安证券：龙佰集团（002601）-钛白粉产能加速释放，新能源产业链双向布局

龙佰集团(002601)事件描述10月24日晚间，公司发布2022年三季报，报告期间公司实现营业收入180.30亿元，同比增长18.08%；实现归母净利润31.73亿元，同比降低17.17%。钛白粉价格低位拖累公司利润，钛产业链加速建设未来增量可观2022前三季度，公司实现营业收入180.30亿元，同比增长18.08%；实现归母净利润31.73亿元，同比降低17.17%；实现扣非归母净利润31.00亿元，同比减少17.58%。单季度来看，2022年第三季度，公司实现营业收入56.30亿元，同比增长2.95%，环比减少11.09%；归母净利润9.07亿元，同比减少35.02%，环比减少24.54%。公司收入稳步增长，盈利能力有所降低，主要是下游需求低迷导致钛白粉价格下跌拖累了公司利润。目前，钛白粉价格基本稳定，根据iFinD数据，华中地区钛白粉均价自9.27日开始保持不变，锐钛型和金红石型报价分别为1.42万元/吨和1.55万元/吨。从原材料的角度来看，钛白粉主要原材料硫酸价格重回低位，公司营业成本逐渐回归正常水平。综上，预计公司钛白粉盈利能力一段时间内将维持稳定。同时，公司也在积极推进