东方财富证券：石英股份（603688）-2022年三季报点评：业绩高增，加码半导体石英砂

石英股份(603688)【投资要点】公司发布2022年三季报，业绩持续高增。公司2022年前三季度实现营业收入12.34亿元，同比增长81.53%；实现归母净利润5.70亿元，同比增长224.99%；实现扣非净利润5.69亿元，同比增长250.09%。其中，Q3单季度实现营业收入5.37亿元，同比增长125.09%，环比增长22.78%；实现归母净利润2.81亿元，同比增长347.94%，环比增长39.77%。受益高纯石英砂紧缺，公司产品提价，盈利能力逐季提升。公司2022年前三季度销售毛利率和净利率分别为64.08%/46.46%，同比大幅提升19.39pct和20.66pct，其中Q3单季度毛利率和净利率分别为69.04%/52.71%，环比Q2提升5.43pct和6.29pct，我们认为盈利能力提升主要来源于产品提价和高端产品占比提升。未来公司光伏级内层砂占比将进一步提升，半导体级石英砂亦有国产替代潜力，整体均价和盈利水平有望继续保持高位。产能扩张积极，持续加码半导体石英砂。2022年上半年，公司2万吨/年高纯石英砂二期项目基本达产，6000吨/年电子级石英产品项目预计Q4达产。