信达证券：美的集团（000333）-Q4盈利能力改善，分红比例再提升

美的集团(000333) 事件：2023年公司实现营业收入3720.37亿元，同比+8.18%，实现归母净利润337.20亿元，同比+14.1%。Q4公司实现营业收入809.27亿元，同比+10.03%，实现归母净利润60.02亿元，同比+18.08%。 点评： 高端品牌表现亮眼，B端业务增速可观。 分地区来看，23年公司国内外营业收费分别为2211/1509亿元，分别同比+9.87%、+5.79%。 分业务板块来：23年公司暖通空调业务实现营业收入1611亿元，同比+6.95%；消费电器业务收入1347亿元，同比+7.51%；机器人、自动化系统及其他制造业收入373亿元，同比+24.49%。进一步细分B端业务来看，23年公司新能源及工业技术板块实现营收279亿元，同比+29%，机器人与自动化板块收入311亿元，同比+12%，智能建筑科技板块收入259亿元，同比+14%。 品牌表现方面，双高端品牌COLMO&TOSHIBA零售收入同比增长超20%。 费用率有所提升，盈利能力改善。23年公司实现毛利率26.49%，同比+2.25pct，国内外业务毛利率分别为26.03%/27.16%，Q