国海证券：芒果超媒（300413）-2022Q3季报点评：短剧综艺等内容持续爆发，会员业务稳健增长

芒果超媒(300413)事件:公司公告2022年三季报：2022Q1-Q3营收102.39亿元（YoY-11.97%），归母净利16.78亿元（YoY-15.24%），扣非归母净利15.37亿元（YoY-22.04%）；净经营性现金流4.57亿元（YoY+40.64%）。投资要点:费用控制良好，会员业务稳健增长：疫情及宏观经济波动影响业绩，费用率控制较好：①整体业绩：2022Q1-Q3营收102.39亿元（YoY-11.97%），归母净利16.78亿元（YoY-15.24%），扣非归母净利15.37亿元（YoY-22.04%）；净经营性现金流4.57亿元（去年同期为3.25亿元）；毛利率36.4%（YoY-2.3pct），净利率16.4%（YoY-0.6pct）；期间费用率20.9%（YoY-0.4pct），各项费用率较稳定。②分季度情况：2022Q3营收35.24亿元（YoY-6.7%、QoQ-1.8%），归母净利4.88亿元（YoY-7.8%、QoQ-28.6%），扣非归母净利4.42亿元（YoY-16.9%、QoQ-28.9%），非经常损益主要来自政府补贴与委托投资/管理资产损益