东吴证券：环保行业跟踪周报：固废业绩现金流双升+提分红兑现，油气资产重估下持续关注生物油板块

投资要点 重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。 公司跟踪：【海螺创业】固废增长强劲，自由现金流转正，集团增持驱动股权价值重估。25年营收65.48亿元（同比+4%，下同），归母净利润22.45亿元（+11%），其中主业归母净利7.24亿元（+3%），固废板块净利7.90亿元（+20%），25年入炉吨发401度（+13度），入炉吨上网339度（+13度），供热量69.8万吨（+85%），完成74个项目炉渣提价！自由现金流1.59亿元（24年为-8.02亿元），26年预计经营性现金流修复叠加资本开支持续下降，具备分红提升潜力。海螺集团增持及产业布局强化，驱动股权价值重估。【绿色动力】25年加回资产减值后净利同增11%，固废增收降本成效显著，回款改善分红持续提升。25