浙商证券：杉杉股份2022年三季报业绩预告点评：负极一体化持续推进，新品放量可期

杉杉股份(600884)公司预计2022年前三季度实现归母净利润21.5~22.5亿元，同比下降19%~22%，主要系本期非经常性损益同比大幅下降；归母扣非净利润19~20亿元，同比增长42%~50%。投资要点非经常损益导致本期净利润下滑较大，扣非小幅下滑根据预告业绩，2022年第三季度公司的归母净利润中枢预计为5.39亿元，同比下降73.25%；归母扣非净利润5.30亿元，同比下降13.30%。主要影响因素在于，公司在2021年第三季度完成对杉杉能源19.6438%股权的转让交割，获得投资收益；以及公司根据企业会计准则对持有剩余股权以丧失杉杉能源控制权日的公允价值重新计量，计入丧失控制权当期的投资收益。拟定增募资推进一体化，年底石墨化率将超过59%2022年第三季度，公司包头二期6万吨产能顺利释放，四川眉山一期10万吨一体化在2022年8月开始释放石墨化产能，年底石墨化率有望提升至50%以上。目前公司产能规划包括眉山二期10万吨、云南30万吨一体化项目，远期总产能超过68万吨，石墨化率超过80%。10月17日，公司发布定增预案，拟募集不超过60亿元用于云南30万吨负极一体化项目(一期