中泰证券：卫星化学（002648）-价差下滑Q3业绩承压，成本下跌Q4有望改善

卫星化学(002648)投资要点事件：10月24日，公司发布2022年三季报：2022前三季度，公司实现营业收入277.70亿元，同比增加38.72%；实现归母净利润30.16亿元，同比下降29.12%。Q3单季度公司实现营业收入89.56亿元，同比下降3.16%，环比下降16.11%；实现归母净利润2.35亿元，同比下降88.97%，环比下降81.35%。点评：成本催升需求承压，三季度公司业绩承压。2022前三季度公司实现营业收入277.70亿元，同比增加38.72%；实现归母净利润30.16亿元，同比下降29.12%。盈利能力方面，2022Q3毛利率为18.99%，同比下降13.01pct，净利率为10.93%，同比下降10.34pct。期间费用方面，2022Q1公司期间费用率合计为6.85%，同比下降1.45pct。其中，销售费用率为0.24%，同比下降0.03pct，管理费用（含研发费用，可比口径）率为4.92%，同比下降0.7pct，财务费用率为2.06%，环比增长0.42pct。报告期内，受新冠疫情、地缘政治冲突与宏观经济波动的影响，公司主要原材料和能源价格持续创新高，主营