中泰证券：美瑞新材（300848）-定增赋能公司长期发展，聚氨酯一体化项目加速

美瑞新材(300848)事件：10月24日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营业收入11.66亿元，同比增长29.1%；实现归属母公司净利润0.81亿元，同比增长6.39%；实现扣非归母净利润0.64亿元，同比增长6.31%。2022Q3单季实现营业收入3.73亿元，同比下降1.2%，环比下降7.32%；实现归属母公司净利润0.25亿元，同比下降16.83%，环比下降22.98%；实现扣非归母净利润0.19亿元，同比下降20.69%，环比下降27.04%。点评：原料价格持续高企，公司盈利下滑明显。盈利能力方面，公司2022年前三季度毛利率为13.27%，同比-1.53pct；净利率为6.97%，同比-1.45pct；ROE为8.85%，同比-0.5pct。Q3单季公司毛利率为12.48%，环比-2.23pct；净利率为6.84%，环比-1.4pct；ROE为2.77%，环比-0.84pct。盈利能力有所下滑的原因主要系能源价格高企下TPU产品原材料成本大幅上升叠加产品销量同比上涨共同导致。公司严控费用支出，降本增效成果凸显。期间费用方面，2022年前三季度公司期间费用率