华鑫证券：卫星化学（002648）-公司事件点评报告：三季度业绩承压，未来轻烃裂解或迎来修复

卫星化学(002648)事件卫星化学发布2022年三季度报告：前三季度公司实现营业收入277.7亿元，同比增长38.72%;实现归属于上市公司股东的净利润30.16亿元，同比减少29.12%。其中三季度公司实现营业收入89.56亿元，同比下降3.16%；归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比下降88.97%。投资要点Q3受上下游挤压，业绩同比下降三季度受新冠疫情、地缘政治冲突与宏观经济波动的影响，公司主要原材料和能源价格持续创新高，主营业务成本同比增长32.66%，产品售价却同比下降26.41%。C2产业链：Q3成本端美国乙烷均价8.1美元/mmbtu，环比-3.6%，同比+55.8%；美国天然气均价7.9美元/mmbtu，环比+5.3%，同比+83.7%。需求端国内PE均价8188元/吨，环比-3.7%，同比-8.7%；乙二醇均价4193元/吨，环比-13.9%，同比-21.6%；环氧乙烷均价6869元/吨，环比-14%，同比-8.5%。乙烯-乙烷裂解价差均值为4750元/吨，环比-16.8%，同比-17.4%。C3产业链：Q3成本端沙特丙烷预测合同价(CP)均价657美元/吨