德邦证券：英科再生（688087）-万物再生，“塑”造未来

英科再生(688087)再生塑料行业龙头，布局塑料“回收-再生-利用”全产业链。公司深耕再生塑料领域20载，围绕塑料循环利用已建立一条完整的产品研发和商业化产业链，包括塑料回收、塑料再生、再生材料及产品市场推广等各阶段，建立全球可再生塑料回收及营销网络。在全球逐步重视塑料回收利用的背景下，公司营收从2017年的10.17亿元提升到2021年的19.90亿元，CAGR为18.27%；归母净利润从2017年的0.67亿元提升到2021年的2.40亿元，CAGR为37.57%。公司目前拥有10万吨PS泡沫塑料回收加工和5万吨PET饮料瓶回收再生产能，年生产120万箱PS仿木框条。随着公司新建“年产227万箱塑料装饰框及线材”、“年产1000台可再生PS塑料环保回收机械生产”和“年产150台废塑料智能回收再利用设备研发及生产”等项目的陆续投产，未来业绩有望持续增长。再生塑料发展潜力巨大，再生PS+PET带来千亿市场。发展再生塑料不仅可以有效缓解愈发严重的塑料污染问题，还可以从源头上减少石油等原料的开采，助力碳减排，因此受到世界各国的青睐。主要国家围绕再生塑料行业的需求端和供应端，积极出台相关政