华安证券：嘉亨家化（300955）-盈利能力环比修复，产能持续释放

嘉亨家化(300955)事件公司发布2022年三季度报告，前三季度实现营收7.63亿元（-8.29%），实现归母净利润0.8亿元（-25.07%），基本每股收益为0.48元。Q3单季度实现营收3.03亿元（-4.58%），归母净利润0.22亿元（-20.16%）。上游原料成本回落，毛净利率环比修复随着石油等原料价格回落，公司毛利率环比逐渐修复。费用端，由于公司Q2生产受到疫情影响，折旧等费用导致管理费用率较高，生产逐渐恢复正常后管理费用率环比Q2下降。1、前三季度毛利率为23.11%（同比-0.11pct，环比+0.3pct），净利率为6.33%（同比-1.42pct，环比+0.56pct）。费用端，公司销售费用为0.66%（同比+0.18pct，环比持平），管理费用率为12.74%（同比+2.6pct，环比-0.55pct），研发费用率为2.1%（同比+0.17pct，环比-0.08pct）。2、Q3单季度毛利率为23.57%（同比-0.76pct，环比+0.17pct），净利率为7.18%（同比-1.4pct，环比+2.46pct）。费用端，销售费用率为0.66%（同比+0.35%