中国银河：喜临门（603008）-22Q3稳健成长，零售渠道实现逆势扩张

喜临门(603008)事件：公司发布2022年第三季度报告。报告期内，公司实现营收57.41亿元，同比增长13.85%；归母净利润3.89亿元，同比增长4.07%；基本每股收益1元/股。其中，公司第3季度单季实现营收21.35亿元，同比增长10.31%；归母净利润1.69亿元，同比增长8.46%。原材料价格下行，带动公司毛利率同比改善。报告期内，公司综合毛利率为33.44%，同比提升2.1pct。其中，22Q3单季毛利率为32.68%，同比提升0.77pct，环比下降0.97pct。公司毛利率改善主要是因为：报告期内，钢材、聚醚及TDI等原材料价格同比均有所下降。期间费用率有所提升，净利率同比微降。费用率方面，报告期内，公司期间费用率为24.76%，同比提升2.18pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为17.12%/5.09%/2.08%/0.48%，分别同比变动+1.92pct/+1.08pct/-0.53pct/-0.29pct。公司费用率同比提升主要是因为：报告期内，公司业务扩张带来相关费用投放增加，且受经营环境影响营收增长并未达到预期。净利率方面，2022年前三季度，