安信证券：蓝晓科技（300487）-季度业绩平稳释放，盐湖提锂大项目收入确认可期

蓝晓科技(300487)事件：公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度营业收入11.77亿元、同比+32.15%，其中Q3营业收入4.24亿元，同比+26.6%、环比基本持稳。2022年前三季度归母净利润3.14亿元、同比+32%，其中Q3归母净利润1.16亿元，同比+33%、环比基本持稳。汇兑收益增幅可观，销售净利率略有下滑。Q3销售毛利率42.2%，环比下滑0.92pct，不过由于人民币贬值，Q3汇兑收益增加，财务费用-0.3亿元，销售期间费用率由Q213.8%下降4.5pct至9.3%，综合下来，Q3公司净利率为27.28%，较Q2小幅下降0.29pct。盐湖提锂等项目持续推进，合同负债或逐步确认收入。2022年公司在提锂项目工期紧、项目数量多、疫情障碍大等多重复杂因素的影响下，保质保量实现五矿盐湖4000t/a、金纬新材料6000t/a、锦泰锂业4000t/a等项目的高质量交付，以及西藏珠峰阿根廷项目的一期设备的发货。截至三季报，合同负债为9.3亿元，环比二季度末增加1.45亿元，随着盐湖提锂等大项目预收款等符合收入确认条件，公司营业收入或明显增加。产业化经验利于开拓