浙商证券：澳华内镜点评报告：符合预期，重视收入兑现

澳华内镜(688212)2022年10月24日，公司披露2022三季报，2022前三季度营业收入2.81亿元，同比增长23%，归母净利润8.58百万元，同比下滑59%。其中Q3收入1.13亿元，同比增长38%；归母净利润3.51百万元，同比下滑70%。三季度收入呈现恢复性增长，基于此Q4收入加速增长可期，全年收入有望实现快速增长；利润端考虑产品推广带来的费用率提升、股权激励费用影响等，我们认为利润增长仍将在较低水平波动。澳华内镜：Q3收入同比加速，疫情缓解后恢复趋势鲜明公司披露2022三季报，2022前三季度营业收入2.81亿元，同比增长23%，其中Q3收入1.13亿元，同比增长38%，相比疫情影响下Q2收入0.86亿元、14%的同比增长，三季度收入增长明显恢复、疫情缓解后恢复趋势鲜明。Q3归母净利润3.51百万元，同比下滑70%，主要为公司规模扩大、投入增加带来的净利润下滑，与2021Q3相比，公司单三季度销售费用率由21%提升至26%、管理费用率由18%提升至20%，研发费用率由12%提升至20%，我们认为新产品即将上市推广带来期间费用率增长，在新产品推广期，收入快速增长仍是最值得