华安证券：牧原股份（002714）-生猪业务成本再降，养殖产能有望稳步攀升

牧原股份(002714)主要观点：2022Q3公司实现归母净利润81.96亿元，同比增长1097.4%公司公布三季报：1-9月实现营业收入807.7亿元，同比增长43.5%，实现归母净利15.1亿元，同比下降82.6%；其中，Q3实现收入365亿元，同比增长147.6%，归母净利81.96亿元，同比增长1097.4%，Q3业绩大增与出栏量同比大增和猪价创出非瘟疫情前新高直接相关。Q3育肥猪完全成本降至约15.5元/公斤，生猪出栏同比大增60.8%2022年1-9月公司生猪销量4522.4万头，同比大增73.2%，其中，商品猪、仔猪、种猪销量分别为3969万头、523.7万头、29.7万头，今年出栏量有望超此前预期。其中，2022Q3，公司生猪销量1394.3万头，同比大增60.8%，其中，商品猪、仔猪、种猪销量分别为1271.3万头、114.4万头、8.6万头。7-9月公司商品猪销售均价分别为21.33元/公斤、20.94元/公斤、23.06元/公斤，由此推算，Q3育肥猪完全成本约15.5元/公斤，较Q2下降约0.2元/公斤，Q3仔猪完全成本约320元/头，较Q2下降约30元/头。20