中泰证券：新洋丰（000902）-磷复肥淡季拖累业绩，新能源布局成长可期

新洋丰(000902)投资要点事件：10月17日，公司发布2022年三季报：公司2022年前三季度实现营业收入122.81亿元，同比增长28.75%；实现归属母公司净利润12.01亿元，同比增长14.36%；实现扣非归母净利润11.83亿元，同比增长13.82%。2022Q3实现营业收入26.64亿元，同比下降6.01%，环比下降47.48%，实现归属母公司净利润2.81亿元，同比下降19.98%，环比下降45.25%，实现扣非归属净利润2.73亿元，同比下降21.7%，环比下降45.9%。点评：磷肥复肥龙头企业，成本优势不断夯实。公司作为国内磷复肥龙头企业，进入三季度，一方面受农资行业需求淡季影响，复合肥、磷酸一铵等主营产品价格持续下行；另一方面原料价格的不断下跌导致下游经销商延迟备货，双重不利因素叠加下公司三季度业绩同环比下行。盈利能力方面，2022年前三季度公司毛利率为17.6%，同比下降2.42pct；净利率为10.02%，同比下降1.2pct；ROE为14.08%，同比下降0.01pct。2022Q3公司毛利率为18.5%，环比提升1.07pct；净利率为10.87%，环比提