东方财富证券：比亚迪（002594）-动态点评：汽车销量增长强劲，盈利增长超预期

比亚迪(002594)【事件】公司发布2022年第三季度业绩预告：预计实现归母净利550,472万元-590,472万元，同比上升333.60%-365.11%；预计实现基本每股收益1.89元/股至2.03元/股，同比上升329.55%-361.36%。【投资要点】新能源汽车业务增长强劲，公司盈利增长超预期。公司2022年前三季度实现归母净利91.00亿元至95.00亿元，同比+272.48%至288.85%，实现扣非归母净利81.00亿元至88.00亿元，同比+813.80%至892.77%。其中2022Q3单季度归母净利55.05亿元至59.05亿元，同比+333.60%至365.11%，环比+97.52%至111.88%；实现扣非归母净利50.71亿元至57.71亿元，同比+879.37%至1014.57%，环比+101.63%至129.46%。我们认为公司归母净利持续增长的原因是：（1）规模效应凸显，成本被持续环比扩大的销量所摊薄；（2）高附加值车型销售量持续增长，海豹在9月正式开始销售，22H1涨价的车型在Q3全面交付。对比半年报，公司在第三季度以超市场预期的净利引领新能源车