中泰证券：凯莱英（002821）-主业强劲增长，新兴业务有望持续发力

凯莱英(002821)事件：2022年10月23日，公司发布2022年前三季度主要经营数据，2022年前三季度公司预计实现营业收入78亿元，同比增长超165%；归母净利润27亿元，同比增长290%。主业持续强劲，小分子及新兴业务有望持续强劲。分季度看，预计2022Q3营收约27.05亿元（+132.60%），归母约9.70亿元（同比+265.25%）。我们预计主业持续强劲主要系：①大订单持续兑现带来规模效应凸显；②公司近年加大新兴业务投入，新兴业务有望逐步迎来收获期；③公司收入以美元为主，三季度汇率波动对公司盈利带来一定正向影响所致。产能加速扩张，小分子CDMO提速有望持续。凭借领先的连续流化学、酶催化等技术优势，公司承接了大量临床前至商业化小分子CDMO项目，其中大订单签约彰显业务需求旺盛。为满足供应需求，公司加速扩充产能，2022年预计在天津、敦化、镇江等地区释放新产能，2022年底产能有望达5869.8m3（+34.3%），随着产能释放节奏加速，有望驱动小分子CDMO加速增长。多领域、全产业链持续布局，有望带来增长新动能。凭借小分子业务多年积累的客户基础、技术底蕴和运营平台管理体