光大证券：紫金矿业（601899）-2022年三季报点评：Q3矿产铜金产销量创新高，铜金价格下跌拖累利润表现

紫金矿业(601899)事件:公司于10月21日发布三季报，前三季度营收2042亿元，同比增长21%；归母净利润167亿元，同比增长42%；归母扣非净利润159亿元，同比增长52%。公司拟以不超过8.5元/股回购2.5-5亿元股份用于员工股权激励。点评：2022Q1-Q3：铜金产量高增长。前三季度业绩同比增长源于1）量：矿产金产量44.99吨，同比+38%，矿产铜64.09万吨，同比+64%，矿产锌30.24万吨，同比+6%。2）价：矿产铜单价5.09万元/吨，同比-4%，矿产锌1.62万元/吨，同比+19%，矿产金355.71元/g，同比+1%。2022Q3：利润环比下降源于价格下跌、成本上升和公允价值等变动。2022Q3单季归母净利润40.4亿元，环比-38%。主要系1）2022Q3的LME铜均价7724美元/吨，环比-19%；COMEX黄金均价1735美元/盎司，环比-7%。2）矿产铜单位成本由2022H1的1.8万元/吨升至2022Q1-Q3的1.9万元/吨，矿产金成本由2022H1的176元/g升至2022Q1-Q3的182元/g，或为原辅料成本上升。3）其他：Q3对联营企业