浙商证券：春风动力点评报告：三季报业绩超预期，公司业绩增长重回上升通道

春风动力(603129)事件10月20日，公司发布2022年第三季度业绩报告及2022年股票期权激励计划草案。投资要点三季报业绩超预期，汇兑收益及成本端改善持续增厚公司利润公司三季报业绩超预期，前三季度实现营业收入86.3亿元，同比增长52%。实现归母净利润5.7亿元，同比增长78%；扣非归母净利润6.95亿元，同比增长135%。单三季度实现营业收入37亿元，同比增长79%，环比提升41%；归母净利润2.65亿，同比增长167%，环比提升32%；扣非归母净利润3.6亿元，同比增长308%。我们认为主要为公司业绩大增主要为四轮车及两轮车业务销量持续增加、产品升级带来价值量提升、汇兑收益及海运费等成本端改善所致。盈利能力：公司前三季度实现毛利率23.6%，同比提升1.3pct；净利率6.9%，同比提升1.4pct。单三季度实现毛利率26.4%，同比提升4.3pct，环比提升3.2pct；净利率7.5%，同比提升2.6pct，环比下降-0.6pct。发布2022年股权激励计划草案，绑定核心员工彰显长期增长信心本激励计划拟授予的股票期权数量为106.44万份，约占目前公司总股本的0.71%。激