中航证券：华海清科（688120）-Q3业绩高增，多点发力迎接收获

华海清科(688120)Q3业绩高增，盈利能力显著上行2022年前三季度，公司共实现营业收入11.33亿元，同比增长108.4%，归母净利润3.43亿元，同比增长131.4%。实际盈利能力提升，扣非归母净利润2.66亿元，同比增长238.6%。公司CMP设备、关键耗材及维保、晶圆再生三大块业务齐发力，收入规模翻倍增长；同时，费用管控能力增强叠加规模优势凸显，公司净利率显著上行，前三季度公司毛利率47.4%，同比提高4.0pct，合计期间费用率（不含研发）仅11.2%，同比下降4.8pct，推动公司净利率突破30%。分季度来看，Q3单季度收入4.16亿元，同比+66.3%/环比+12.8%；归母净利润亮眼，达1.57亿，同比+102.5%/环比+66.4%。本季度期间费用增幅较小，费用率显著下降，测算Q3期间费用率（不含研发）仅8.7%。此外，公司Q3嵌入式软件增值税退税带来3222万收益，且该项收益具有持续性。公司Q3单季度毛利率48.1%，净利率达37.8%。美国制裁加剧，CMP国产化率仍存提升空间截至2022H1，CMP设备国产化率已超30%，但国产替代主要集中在28nm及以上制程