华西证券：春风动力（603129）-系列点评之十八：22Q3业绩超预期 快乐春风加速

春风动力(603129)事件概述公司发布2022年三季报：2022前三季度实现营收86.3亿元，同比+51.7%；归母净利5.7亿元，同比+78.2%；扣非归母净利7.0亿元，同比+135.0%。其中22Q3实现营收37.3亿元，同比+79.0%，环比+41.0%；归母净利2.6亿元，同比+167.4%，环比+32.0%；扣非归母净利3.6亿元，同比+307.9%，环比+44.9%。同期公司发布2022年股票期权激励计划（草案），拟授予547名激励对象（核心管理人员及核心技术（业务）人员）股票期权106.44万份，占公告日公司股本总额0.71%，行权价格112.90元/股。分析判断:22Q3业绩再超预期产品结构持续升级营收端：产品结构持续升级，22Q3营收再超预期。2022年前三季度公司实现营收86.3亿元，同比+51.7%，其中22Q3实现营收37.3亿元，同比+79.0%，环比+41.0%，继22Q2之后再创历史单季最佳表现。据中国摩托车商会数据，22Q3公司两轮摩托车、四轮全地形车销量分别4.25、4.07万辆，同比分别+75.4%、+0.4%，环比分别+45.6%、+3.6%，