华安证券：东风股份（601515）-拟全资收购博盛新材料，新材料产业布局加速

东风股份(601515)投资要点事件：公司于10月18日发布公告，拟通过混合支付方式收购博盛新材料（公司的控股子公司，主营锂离子电池隔膜的研发、生产和销售）51.06%股权，交易前公司持有博盛新材48.9%的股权，交易完成后公司将持有博盛新材100%的股权，博盛新材成为上市公司的全资子公司。公司预计将持续加大公司电池隔膜产品在新能源汽车、储能等新材料领域的产能布局，产业第二增长曲线初具雏形。进入比亚迪、宁德时代供应体系，产能释放、盈利能力持续改善。博盛新材凭借高质量隔膜及规模化生产能力，已进入比亚迪、宁德时代供应体系，是国内少数具备自主研发并量产及销售12μm厚三层共挤干法隔膜的公司。博盛新材2021年实现营收4221.7万元，同比增长62.4%，22H1营收6128.3万元。2020-21年净利润同比分别增长34.0%、122.4%，22H1净利率由负转正达8.8%。据博盛新材的对赌业绩，为2022-24年净利润同比增速不低于224.8%、58.3%、26.3%。博盛新材料初期规划湖南、江苏两大生产研发基地拟建成产线不低于三十条。目前博盛新材料湖南一期基地全面达产，江苏盐城一期基地预