华安证券：青鸟消防（002960）-消防安全行业翘楚，掘金千亿级蓝海市场

青鸟消防(002960)产品矩阵多元丰富，品牌认可度较高深耕行业二十余年，致力打造“一站式”消防安全业务体系。从业务体系看，青鸟消防已形成“3+2+2”业务框架，即“三驾马车”（通用消防报警（含海外）、应急照明与智能疏散、工业消防），气体类的自动灭火和气体检测业务，及“两颗新星”（智慧消防、家用消防）。产品矩阵涵盖火灾安全管理全过程。从品牌认可度来看，公司在下游客户中取得了较好口碑，截至目前，公司已与碧桂园、绿地控股、旭辉集团、美的、万达集团等全国近百家生态合作伙伴形成生态合作关系。我们认为，公司品牌与产品已经得到下游市场的高度认可，未来有望把握行业机遇，开启高质量发展。行业市场规模超千亿，两大成长方向清晰明确根据相关政策文件，我们测算行业规模如下：民用消防产品领域，2021年市场规模为975亿元，2025年有望达1191亿元。工业消防产品领域，2021年市场总规模为114亿元，2025年有望达151亿元。从竞争格局上看，国内市场竞争格局较为分散，对标全球市场及安防行业，行业集中度提升是大势所趋。向未来看，我们复盘了安防行业龙头海康威视的营业收入，挖掘出“智能化”及“整体解决方案及运营