华安证券：硅宝科技（300019）-建筑密封胶头部地位稳固，工业胶快速扩容

硅宝科技(300019)核心观点公司现有有机硅密封材料产能约13万吨/年，居行业前列。公司头部品牌效益凸显，建筑胶近年市占率提升显著，且2022年下半年有机硅密封胶原料价格回落，下半年公司利润有望改善。随着募投项目的推进，预计年底前可形成18万吨/年有机硅密封胶产能，随着工业胶快速扩容，产能逐步放量，公司2023年业绩有望进一步增厚，且确定性较高。未来公司硅基负极也将提供新的业绩增长点。首次覆盖，给予“买入”评级。硅宝科技：国内有机硅密封胶头部企业，业绩增长步入快车道公司是国内有机硅密封胶行业头部企业，拥有24年的有机硅密封胶研发经验和专业的研究团队，现有有机硅密封材料产能约13万吨/年，主要产品包括建筑用胶、工业用胶和硅烷偶联剂，募投项目稳步推进，2022年年底将形成18万吨/年高端有机硅产能。公司2022上半年克服房地产行业开工放缓、竣工不及预期等不利因素影响，建筑用胶实现营收8.56亿元，同比增长18.72%；“双碳”政策背景下，新能源领域用胶需求爆发，公司工业用胶实现营收3.04亿元，同比增长85.35%。此外公司积极布局硅基负极材料，未来有望打开第二成长曲线，实现业绩高增。建