华安证券：珀莱雅（603605）-业绩预增超预期，盈利能力明显提升

珀莱雅(603605)事件公司发布2022年第三季度主要经营数据。经初步核算，前三季度公司实现营业总收入38.76~39.76亿元，同比+28.67%~31.99%；实现归母净利润4.77~4.97亿元，同比+30.92%~36.41%。其中，Q3单季度公司实现营收12.50~13.50亿元，同比+14.20%~23.34%，实现归母净利润1.80~2.00亿元，同比+30.25%~44.72%。珀莱雅营收稳步增长，彩棠已经成长为第二增长曲线主品牌珀莱雅营收稳步增长，占比达80%以上，根据魔镜数据，7-9月，天猫淘宝渠道实现营收5.91亿元（同比-3.46%），抖音渠道实现营收3.02亿元（同比+22.6%），两渠道营收合计同比+4.02%。子品牌彩棠营收高速增长，2022H1营收达2.32亿元，同比+110.57%，营收占比达8.87%。根据魔镜数据，7-9月，天猫淘宝渠道实现营收1亿元（同比+2.86%），抖音渠道彩棠实现营收0.53亿元（同比+563.32%），公司第二增长曲线已现。公司双十一积极参与，“早C晚A”套装、双抗精华、红宝石精华等多款大单品预计将与李佳琦进行合作，期待