国海证券：苏试试验（300416）-公司深度研究：内生外延打造一体化平台，业绩迎来持续高增

苏试试验(300416)投资要点：试验设备技术雄厚，服务检测高速发展。苏试试验是一家国内领先、国际知名的环境与可靠性试验设备和试验服务及解决方案提供商，是我国环境与可靠性试验领域、集成电路检测领域的领导者之一。公司主营业务包括设备制造、环境与可靠性试验服务、集成电路验证与分析服务，广泛应用于航空航天、电子电器、汽车、船舶兵器、科研院校、集成电路设计、晶圆制造及集成电路封装等多个领域。公司试验服务业务营收占比逐渐增大，同时试验服务业务毛利率相较试验设备较高，未来利润端增速将超过收入端增速。2017到2021年，公司营收从4.91亿增长至15.02亿，CAGR为32.25%，公司归母净利润从0.61亿增长至1.9亿，CAGR为32.70%双轮驱动发展，制造与服务融合。公司具有六十余年的发展历史，进入21世纪以来，公司通过内生外延持续推出了一系列国内领先或先进的试验设备产品，下游市场持续增长，创造了广阔的市场空间，公司设备业务营收从2017年2.47亿元增长至2021年5.32亿元，CAGR达21.18%，2021年设备营收增速达23.45%。公司积极推进“双轮驱动发展”战略，持续优化全国服