东方财富证券：美联新材（300586）-动态点评：钠电正极多线布局，湿法隔膜放量在即

美联新材(300586)【事项】近日，美联新材发布2022年前三季度业绩预告，公司前三季度归母净利润预计为2.3-2.7亿元，2021年同期为0.16亿元；前三季度扣非后归母净利润预计为2.23-2.63亿元，2021年同期为0.11亿元。【评论】单季业绩环比有所回落，历史同期比显著改善。根据业绩区间推算，公司三季度单季归母净利润区间为0.37-0.77亿元，中值为0.57亿元，虽然较一季度和二季度业绩有明显下降，但从历史上看，2016-2021年公司三季度单季的归母净利润在-0.07至0.30亿元之间，公司当前的利润水平已经显著高于历史同期最好水平。公司三季度利润环比下行的原因可能是受国内外宏观经济下行和三聚氯氰行业季节性销售淡季影响。公司钠电正极材料多线布局，普鲁士蓝(白)化合物优势更为明显。公司与七彩化学合资规划的18万吨普鲁士蓝(白)产能一期拟建设1万吨，预计2023年底建成投产；二期拟建5万吨；三期拟建12万吨。同时公司目前现有的普鲁士蓝正极材料50吨中试生产线已投产，并已通过部分电池厂商的检测。美联新材在普鲁士蓝(白)材料上面的优势主要包括：1）30万吨液体氰化钠的产能、成