东方财富证券：南方精工（002553）-深度研究：新能源汽车注入新活力，看好“轴承+芯片”双轮驱动

南方精工(002553)【投资要点】聚焦滚针轴承细分领域，“纵向一体化”全产业链生产能力。公司在滚针轴承领域已做到国内行业第一的位置。2022H1，公司在新能源汽车领域的营业收入表现亮眼，占比从2021年度的4.04%增长至2022年上半年的7.46%，上半年公司在该领域的营业收入为2,017万元，同比增长67%，新能源汽车零部件产品销售快速增长。当前，国际市场被瑞典、德国、日本、美国四个国家的八大轴承企业占据了全球轴承行业70%多的市场份额，未来公司在全球市场仍有广阔的替代空间。积极整合产业资源，间接投资于哪吒汽车。2022年8月，公司与海睿投资等投资者共同投资设立湖州泓添股权投资合伙企业，总认缴出资额为3.55亿元，公司以自有资金出资人民币1亿元，占湖州泓添总认缴金额的28.169%；合伙企业主要投资于嘉兴鑫竹股权投资合伙企业，并通过嘉兴鑫竹间接投资于哪吒汽车。目前，公司正推进和哪吒汽车的业务合作，哪吒汽车也有意向上游新能源汽车零部件总成方向拓展。展望未来，公司有望充分发挥全产业链生产能力和质量管控体系严格标准的优势，叠加哪吒汽车市场需求旺盛，产能快速提升的优势，通过产业链拓展延伸