浙商证券：多氟多深度报告：无机氟化工龙头企业，乘新能源、半导体东风

多氟多(002407)公司是国内无机氟化工龙头企业公司是无机氟化工龙头企业，综合布局“氟”、“锂”、“磷”、“硅”四大化工行业，产品涵盖电解液锂盐、电子化学品等。2021年公司营业收入为78.09亿元，同比增长83.95%；归母净利润为12.6亿元，同比增长2490.8%。新能源车行业拉动下，六氟磷酸锂产品量价齐升，公司盈利能力有较大提升，毛利率和净利率分别上涨18.66和15.13个百分点。2022年上半年实现归母净利润14.03亿元，同比增长355.54%，六氟磷酸锂等新材料业务持续高速增长。发力新能源领域，一体化优势显着公司具备“萤石—高纯氢氟酸—氟化锂—六氟磷酸锂—锂电池”完整的产业链，其主打产品是有锂电池电解液“魂魄”之称的核心电解质材料六氟磷酸锂，公司是该领域国内首家打破海外技术垄断的企业。2021年公司在该领域市占率为17%，稳居行业一梯队。凭借公司技术领先和产业一体化布局，我们预计公司六氟磷酸锂产品的非碳酸锂成本对其他多数厂家有较强相对优势。考虑现在较低的六氟磷酸锂价格和较高的碳酸锂原料成本，公司相较二三线企业有较确定的扩产达成率，市占率提升的趋势非常明显。公司目前产能