中国银河：康冠科技（001308）-三季报预增靓眼，订单增长+结构改善驱动业绩持续增长

康冠科技(001308)事件：康冠科技发布2022年三季度业绩预告：预计前三季度实现归母净利11.3-11.5亿元，同比增长95%-99%；预计Q3实现归母净利4.4-4.6亿元，同比增长34%-40%。海外市场需求强劲，智能交互业务预计维持高速增长我们预计公司Q3业绩增长在收入端的驱动因素包括：1）智能交互显示：预计为主要增长动力来源，主要受益于海外市场教育信息化提速，欧美国家增加教育信息化方向政府开支，有望推动2022年海外教育平板市场实现40%左右增长；2）智能电视：差异化市场策略+大尺寸产品出货提升驱动收入增长，同时Q4世界杯预计对订单也有拉动；3）创新显示产品：智能健身镜业务已成功站稳头部品牌核心供应链，Q3在品牌市场投放加大、C端需求、认可度提升背景下，预计订单增速较为可观。此外，公司于二季度末开始逐步推出KTC随心屏、福比特美妆镜等自主品牌消费科技产品，未来亦有望打开市场空间。多因素驱动，盈利能力同比有望持续改善我们预计毛利率全年同比改善趋势有望延续，主要考虑：(1)高毛利率的智能交互平板、创新显示产品销售占比持续提升，同时智能电视向毛利率更高的大尺寸化发展；（2）核心原