东方财富证券：亚世光电（002952）-2022年中报点评：22H1业绩高速增长，电子纸业务成长空间广阔

亚世光电(002952)【投资要点】液晶显示器件及电子纸显示模组订单饱满，带动营收大幅上涨。2022H1公司实现营收3.93亿元，同比增长53.36%，业绩增速显著；实现归母净利润0.49亿元，同比增长110.62%；扣非后实现归母净利润0.44亿元，同比大涨254.47%。随着电子纸货架标签（ESL）需求持续强劲，下半年公司业绩有望持续走高。产品结构持续优化，经营状况稳中求进。分产品来看，公司上半年液晶显示屏及模组营收为3.21亿元，同比增长27.25%；而电子纸显示模组业务为公司带来了0.69亿元的营收，新业务起量迅猛。2022H1公司毛利率水平为19.31%，同比上涨2.97pct。从费用端来看，公司通过持续优化经营管理，三费支出持续改善，合计0.74%，同比下降4.62pct。公司坚持自主创新，持续加大研发投入，上半年研发费用为0.16亿元，同比增加70.93%。开拓电子纸模组业务，打开业绩成长第二极。公司电子纸业务主要来源于子公司奇新光电，在产能扩张方面有充足的资金保障。目前，公司正不断加大市场开拓力度，增加电子纸模组业务在技术、研发、管理方面的投入，同步提高产能及生产良率。