德邦证券：隆利科技（300752）-背光模组行业龙头，Mini LED开启新篇章

隆利科技(300752)投资要点隆利科技十五年深耕背光模组领域，降本增效+产品结构优化助力盈利水平企稳回升。隆利科技成立于2007年8月，于2018年11月在深交所上市，自成立至今15年专注于背光显示模组的研发、生产和销售。随着中国大陆成为液晶显示的制造大国和消费大国，公司充分抓住历史性机遇，目前客户已经覆盖主流优质面板厂。但是随着智能机进入存量竞争时代以及中美贸易摩擦等因素，公司盈利压力增大。因此公司积极扩张中大尺寸背光模组，叠加前瞻布局的MiniLED业务终端进入放量增长时期，目前公司的盈利水平已企稳回升，未来有望进一步提升。前瞻布局Mini-LED，车载/VR领域进入大客户供应链，先发优势明显。MiniLED作为新一代显示技术，凭借显示效果、使用寿命和成本上的综合优势有望成为主流显示方案，尤其适用于车载和VR领域。根据CINNOresearch和Arizton，预计2021-2024年全球MiniLED将以149%的CAGR增至23.2亿美元，2025年MiniLED背光模组出货量有望达到1.7亿片。公司2016年开始布局Mini-LED背光模组设计方案，2019年正式推出方案并