德邦证券：普门科技（688389）-治疗康复、IVD双翼齐飞，光电医美未来可期

普门科技(688389)投资要点积极布局光电医美，冷拉提技术抢占“自然抗衰”市场。公司于2020年和2021年先后分别收购了重庆京渝和为人光大，在公司原有医美产品紫外线治疗系统和光子治疗仪的基础上，丰富了医美产品线，包括重庆京渝的强脉冲光治疗仪、Nd:YAG激光治疗机、调QNd：YAG激光治疗机以及为人广大的半导体激光治疗仪、脉冲光治疗仪、LED红蓝光治疗仪等产品，公司的医美整体方案解决能力得到极大提升。历经5年研发,公司在2022年推出“自然抗衰”尖端技术冷拉提，该技术无创无痛、无副作用，在祛双下巴、塑下颌线，瘦咬肌、祛法令纹等方面卓有成效，同时冷拉提能很好地缓解和治疗皮肤受热刺激或其他损伤导致的各种问题，目前有类似技术在欧美高端抗衰机构风靡多时。此外，普门科技还有多款在研医美产品，未来随着公司已有医美产品的逐步放量以及不断更迭丰富的医美产品线，未来公司医美领域市场潜力巨大。光子治疗填补国内空白，收购智信生物进军内窥镜领域，公司治疗与康复领域丰富产品线构建系统化解决方案。在“国内老龄化加速+国民健康意识增强+政策利好”三重因素驱动下，我国康复治疗行业正处于高速发展期。我国康复医疗行业