光大证券：奥海科技（002993）-投资价值分析报告：消费电子充储电从1到N，新能源车+光伏逆变器构筑新增长极

奥海科技(002993)全球充储电能源技术的智能制造平台。公司专注于充储电行业十余年，公司主业受益于大功率快充产品的持续渗透以及IoT、自主品牌、动力工具等领域的快速拓展，有望实现稳步增长，且公司积极布局新能源汽车动力总成和光伏逆变器业务作为第二、第三增长曲线，新业务未来有望快速成长。公司2021年、2022年上半年分别实现收入和归母净利润42.5和3.44亿元、21.8和2.46亿元。第一增长曲线：消费电子（手机/PC/IoT/动力工具/无线）充储电业务正经历从1到N发展，下游应用多点开花。我们认为快充是消费电子领域的高景气赛道。（1）远期来看，中低端机型有望普及60W以上快充，高端旗舰机型有望普及120W以上快充。未来智能手机充电器功率提升趋势渐明，在前装大功率化+后装需求提升趋势下，预计手机快充ODM代工市场2025年将超千亿元，22-25年CAGR超20%。公司大功率产品占比增加带动ASP提升，公司手机充电器均价从2018年7.3元上升至2022Q1的17.5元。（2）受益于万物互联、动力工具无绳化、户外露营流行、第三方充电品牌发展等趋势，公司在IoT电源、自主品牌、户外电源、