信达证券：旭升股份（603305）-新能源车定点落地，客户结构持续优化

旭升股份(603305)事件：公司发布关于获得客户电控箱体等零部件定点公告，此次定点项目共2个，生命周期为5年，每年销售总金额约2亿人民币，生命周期内销售额合计约9.5亿人民币，公司预计2022年Q4开始量产。点评：新能源车定点落地，持续深化客户合作。公司上市初期的主要客户为特斯拉，其中2015-2019年特斯拉的收入占比超过50%，而随着公司的不断发展，公司客户逐步拓展到北极星、采埃孚、长城汽车等优质企业。近年公司逐步打开国内市场，拿下国内新能源车头部企业的定点，并且不断深化合作：2022年至今，公司已经累计获得公告所示客户定点项目8个，对应年销售额约6亿元。全球电动车龙头和国内电动车龙头已成为公司头部客户，未来业绩确定性较高。新能车销量持续超预期，三季度盈利有望再创新高。下游需求方面，三季度新能源车处于产销旺季，2022年8月新能源乘用车批发销量达到63.2万辆，同比增长103.9%，环比增长12.0%，零售端销量52.9万辆，同比增长111.2%，环比增长8.8%。成本方面，公司主要原材料为铝合金，今年三季度铝价相较二季度有所回落，公司成本有所下降。我们认为随着下游需求的回暖，成