浙商证券：联创光电深度报告：聚焦新型主业战略明确，激光超导两翼齐飞

联创光电(600363)投资要点光电子产业领先企业，近五年营收、归母净利复合增速7%、8%公司成立于1999年，主营业务可分为智能控制器、背光源产品、光电线缆、激光及微电子四大板块，2021年营收占比分别为56%、32%、5%、3%。未来公司将持续优化传统业务，剥离亏损业务，重点打造激光和超导两大新兴产业。传统业务：聚焦智能控制器产品，参股宏发电声投资收益稳定1）智能控制器：根据前瞻产业研究院数据，2016-2021年我国智能控制器市场规模复合增速达14%。公司立足家电市场，积极开拓车载及工控等高端领域，市占率稳中有增，过去三年营收复合增速达15%，智能化浪潮下未来增速有望继续维持。2）背光源产品及光电线缆：近年来受华为终端订单波动、市场低价竞争激烈等影响，公司背光源及光电线缆业务出现亏损，拖累公司整体业绩。未来公司将不断优化、压缩并最终剥离背光源及光电线缆业务，聚焦核心主业。3）宏发电声：宏发电声作为我国继电器龙头，2021年全球份额超17%，市场地位稳固，持续受益下游多领域扩展及市占率的提升。2022H1宏发电声实现净利润8.8亿元，同比增长23%，公司参股宏发电声20%股权，未来