华安证券：美联新材（300586）-合作钠电正极材料，强执行力纵向延伸强化优势

美联新材(300586)事件：与七彩化学合资建设18万吨电池级普鲁士蓝（白）项目公司与鞍山七彩化学股份有限公司签署《战略合作协议》，双方约定共同投资25亿元建设“年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）项目”，持股比例各50%。强执行力战略合作钠电池普鲁士蓝白正极，产业链纵向延伸强化性能成本优势钠电池凭借良好的成本经济性，逐步优化的能量密度、安全性及循环寿命或将匹配低续航乘用车及储能领域。与另两种钠电正极材料层状氧化物及聚阴离子相比，普鲁士蓝（白）较高的能量密度和结构稳定性深受产业青睐，商业应用有望提速。公司深谙行业趋势切入钠电领域，加码普鲁士类材料具备明显竞争优势：1）技术工艺保障产品性能：公司前次出资1400万获得深圳华钠新材7%股权，后者人才、技术、产品优势显著深耕钠电从而产业化进展顺利，准备进行1000吨级别产品中试，其普鲁士蓝类正极工艺相对成熟，一方面与公司形成稳定可靠的供应关系，另一方面有助于提升公司在该路线的技术积淀。本次合作方七彩化学拥有普鲁士蓝（白）产业化技术、成本以及环保处理优势，有望进一步强化公司产品性能及竞争力。2）一体化保供降本：氰化钠为普鲁士类正极的核心原材料，子公