中泰证券：滨江集团（002244）-杭州拿地利润几何？

滨江集团(002244)投资要点供应规模年内最低，第三轮土拍热度平稳9月15日，杭州2022年第三轮集中供地落幕，出让地块总建面207.6万㎡，成交总价430.6亿元，环比二轮分别下降39.6pct和22.7pct。三轮土拍推出的19宗地块全部成功出让，流拍率与二轮持平；其中，8宗地块触顶，占比42.1%，环比二轮提高15.4pct；整体溢价率5.1%，环比下降0.1pct。与二轮土拍相比，虽三轮土拍规模缩小，但主城区地块占比68.4%，地块质量较高。同比来看，2022年三轮土拍供应建筑面积较去年同期下降208.5万㎡（YoY-50.1%），流拍率持平；触顶地块占比下降26.5pct，溢价率下降1.87pct。竞得三宗地块，拿地权益比持续提升滨江集团杭州第三轮集中供地竞得3宗地块，总计容建面约17万㎡，环比下降82.6%；合计金额69亿元，环比下降69.2%。2021年杭州三轮土拍，公司累计获得10宗地块，总建面99万㎡；全年合计新增建面462万㎡。2022年杭州前三轮土拍，公司拿地规模为2021年三轮集中供地合计建面的2.5倍，占2021拿地总规模的一半以上。公司拿地权益比进一步提高