安信证券：水发燃气（603318）-气电投资加速带动燃气设备复苏，燃气运营受益于BOG提氦、长输管道放量

水发燃气(603318)大集团、小公司，聚焦天然气全产业链：水发燃气前身为派思股份，2015年4月在上交所主板上市，2019年6月完成控制权转让，目前由隶属于山东省国资委的山东水发集团控股。据水发集团官网披露，水发集团资产总额1700亿元、2021年营业收入770亿元，业务涵盖水利开发、现代农业、环境保护、清洁能源四大板块。水发燃气为集团旗下唯一的A股上市公司，主营业务主要包括燃气设备、燃气运营（城市燃气、LNG业务、分布式能源）。气电投资加速带动燃气设备板块业务复苏：2021-2022连续两年多省出现“拉闸限电”现象，能源保供需求刻不容缓，天然气发电作为调节能力最强的电源有望在“十四五”期间迎来前所未有的发展机遇。据中电联数据，截至2022年6月，我国天然气发电装机容量仅1.1亿千瓦，占总装机的4.5%。各省陆续发布电力“十四五”规划，天然气发电有望迎来投资建设高峰期，目前已披露气电目标的省份合计有望在“十四五”期间新增5500万千瓦以上的装机容量，仅广东省“十四五”期间就规划了3600万千瓦，经济发达的江浙、天然气资源丰富的川渝以及紧邻俄罗斯的东北地区均有较强的发展天然气发电的意愿